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              [股票網站]漲了十年,但又雙????創新高了!

              2021-03-14 18:54:36 125 期貨配資 漲了十年,但又雙????創新高了!

                又雙????創新高的美股確實讓人羨慕,但其實房地產投資信托基金(REITs)今年以來也在不斷創新高,只不過它對于國內投資者而言還相對陌生。

                實際上,無論是今年以來,過去十年還是自金融危機見底以來,REITs表現都較美股更勝一籌。從波動率的角度看,相對穩定的分紅收益幫助降低了REITs的波動;從分散投資的角度看,REITs和其他資產、尤其是A股的相關系數較低,使其具有良好的資產配置效果。

              
[股票網站]漲了十年,但又雙????創新高了!

                資料來源:萬得,數據截至2019.10.31;REITs使用的為富時發達市場REITs總回報指數,美股使用的為標普500指數,兩者都為美元計價,REITs在金融危機期間的見底日期為2009.03.09,美股為2009.03.06;A股為上證綜指,今年以來的相關系數以日度表現計算,過去十年的相關系數以月度表現計算;指數的過往表現不代表其未來表現。

                由此可見,REITs是一種性價比高、并且和A股更“搭”的資產。那么接下來,不妨跟著上投摩根一起探究一下究竟什么是REITs、為什么現在值得如此關注?

              什么是REITs?

                REITs通過向投資者發行收益憑證來募集資金,并交由專門的投資管理機構進行不動產投資和運營管理,獲得投資綜合收益后按比例分配給投資者。REITs一般投資經營辦公大樓、購物中心、住宅等不動產組合,現金流量主要來自穩定的租金收入。相對于不動產直接投資,REITs具備較高流動性、靈活性、門檻低、管理專業化程度高、透明度高等優點。

                中信證券總結了REITs相對直接投資房地產的優勢:

              
[股票網站]漲了十年,但又雙????創新高了!

                資料來源:中信證券

              為什么現在關注REITs?

                經濟后周期,REITs更受益,而目前我們正處在比較典型的后周期環境中。美國經驗顯示,在周期末期階段,REITs表現比美股更好。從1991年2月至2018年12月的歷史表現來看,REITs在周期末期平均上漲7.1%,相比之下美股平均下跌0.2%。

              
[股票網站]漲了十年,但又雙????創新高了!

                資料來源:1991.01-2018.12,世界大型企業聯合會、美國國家經濟研究局 (NBER)、湯森路透、Cohen&Steers;美股為標普500指數,美國REITs為FTSE Nareit Equity REIT Index(富時美國權益類REITs指數);指數過往業績不預示其未來表現。

                從實際表現看,REITs今年以來是領跑全球主要大類資產的:

              
[股票網站]漲了十年,但又雙????創新高了!

               資料來源:彭博、萬得,截至2019.10.31;REITs為富時發達市場REITs總回報指數,黃金為倫敦現貨黃金,美股為標普500指數,A股為上證綜指,美國債券為彭博巴克萊美國綜合債券總回報指數,全球債券為彭博巴克萊全球綜合債券總回報指數,中國債券為中證綜合債總回報指數,美元為ICE美元指數,大宗商品為彭博商品指數;除A股與中國債券以人民幣計價外,其余指數均以美元計價。指數過往業績不預示其未來表現。

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